MS, BT donanımı konusunda temkinli: CIO bütçeleri 15 yılın en düşük seviyesinde, Logitech’in notu düşürüldü
Investing.com — Morgan Stanley, BT donanımı sektörüne ilişkin görünümünü “Temkinli” seviyesine düşürdü. Şirket, uzun vadeli yapay zeka desteklerine rağmen, kurumsal talebin zayıflaması ve bileşen maliyetlerinin artmasının 2026 için daha zorlu bir ortam oluşturduğu konusunda uyardı.
Logitech’in notu “Düşük Ağırlık”a indirildi. Şirket, dizüstü bilgisayar ve oyun bilgisayarı sevkiyatlarıyla yüksek korelasyona sahip. Logitech hissesi genellikle gelir düşüşleri sırasında daha düşük değerleme çarpanlarında işlem görüyor.
NetApp’in notu da artan NAND fiyatları nedeniyle “Düşük Ağırlık”a düşürüldü. MS analistleri, müşterilerin yaklaşık %30’unun depolama harcamalarını azaltmayı planladığını belirtiyor. Bu durum hem gelir hem de marjlar için aşağı yönlü riski artırıyor.
NetApp için değerleme marjlarla yakından bağlantılı, bu da riski daha da artırıyor.
Morgan Stanley, BT donanımı hisselerinin kazançların yaklaşık 20 katında işlem gördüğünü söyledi. Bu oran, daha geniş piyasaya göre tarihi yüksek seviyelere yakın. Buna rağmen şirket, kazançların zirveye yakın olduğunu düşünüyor.
Yapay zekanın teknoloji harcamalarını uzun vadede artıracağı konusunda olumlu görüşünü korurken, kısa vadeli döngüsel baskıların daha savunmacı bir duruş gerektirdiğini belirtti. Bulut ve bileşen satıcılarının, şirket içi donanıma odaklanan şirketlerden daha fazla fayda sağlaması muhtemel.
MS, 2025’in dördüncü çeyreğindeki CIO anketinin sonuçlarına göre, 2026 için donanım bütçesi büyümesinin sadece %1 olduğunu söyledi. Bu, COVID dönemi hariç son 15 yılın en düşük seviyesi.
Katma değerli satıcı anketine göre, müşterilerin %30 ila %60’ının daha yüksek girdi maliyetlerine yanıt olarak PC, sunucu ve depolama harcamalarını kesme olasılığı bulunuyor. Bu durum, daha önce varsayılandan daha esnek bir talebe işaret ediyor.
Daha yüksek maliyetler ve daha zayıf talep kombinasyonu, gelecek yıl kazanç tahminlerinde kesinti riskini artırıyor.
Geçmişteki CIO düşüş döngülerinde, donanım kazanç tahminlerinin ortalama %7 civarında azaldığını belirtti. Bu süreçte grup, daha geniş piyasanın yaklaşık 15 yüzde puan gerisinde kaldı.
MS analistleri, CDW’yi “Eşit Ağırlık”a düşürdü. Bunun nedeni, şirketin ABD kurumsal donanım harcamalarına yüksek maruziyeti. Gelirinin %40’ından fazlası PC’ler, sunucular ve depolamaya bağlı. Morgan Stanley, 2026 büyümesinin daha önce modellenenden daha yavaş olmasının muhtemel olduğunu ve bu durumun çarpan genişlemesi için alan sınırladığını belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
