TSX’in üstün performansı devam edebilir, Kanada Döngü Göstergesi iki yıllık zirveye yakın – BofA
Investing.com — Toronto Borsası S&P/TSX Composite, yılbaşından bu yana S&P 500’ü %5 geride bıraktı ve Bank of America Securities bu ivmenin devam etmesini bekliyor. Stratejist Tyson Dennis-Sharma, firmanın bileşik makro ölçüm aracı olan Kanada Döngü Göstergesi’nin (CCI) iki yılın en yüksek seviyesine yakın kaldığını ve Kanada hisse senetlerindeki göreceli gücün devam edeceğine işaret ettiğini belirtiyor.
Tarihsel olarak, CCI pozitif olduğunda, TSX, S&P 500’ü zamanın %60’ında ayda ortalama 4,1 yüzde puan geçmiştir. Bu oran, gösterge negatife döndüğünde sadece %23’lük bir isabet oranına ve ortalama 5,9 yüzde puanlık bir düşük performansa karşılık geliyor.
CCI’nin gücü büyük ölçüde kazanç momentumundan kaynaklanıyor. TSX’in kazanç revizyon oranı S&P 500’ün %20 üzerinde bulunuyor. Kanada bankalarının kazançları bu görünümü destekliyor. S&P/TSX 60’ın hisse başına kazanç büyümesi, yıllık bazda %10 daha yüksek seyrediyor ve bu, üst üste ikinci çeyrekte pozitif büyümeye işaret ediyor.
BofA’ya göre değerleme, temettü getirisi ve sektör konumlandırması TSX için ek itici güçler oluşturuyor. Endeks, S&P 500’e kıyasla ileriye dönük fiyat-kazanç oranında %21 ve fiyat-defter değeri bazında %57 iskontolu işlem görüyor. %2,8’lik temettü getirisi ise ABD göstergesinin iki katından fazla.
Özellikle, TSX, S&P 500’e kıyasla Malzeme bileşenleri aracılığıyla altına büyük bir maruz kalma sunuyor. BofA’nın analistleri şöyle diyor: “TSX’in 0,15 göreceli altın betası, altındaki %1’lik artış başına 15 baz puanlık bir üstün performansa işaret ediyor.” Analistler, sektörün tahvil piyasası oynaklığı ortamında makro koruma görevi görebilme yeteneğini vurguluyor.
TSX, Kanada’nın son federal seçimlerinin ardından rekor seviyelere ulaştı. Yatırımcılar, ticaret ve mali destek konusunda seçim sonrası iyimserliği benimsedi. BofA, Kanada ihracatına uygulanan efektif ABD gümrük vergisi oranının, daha fazla firmanın USMCA kapsamında muafiyetlere hak kazanması ve hükümetin ihracat çeşitlendirmesine yönelmesiyle %5 civarında istikrar kazanmasını bekliyor.
Mali ve parasal politika, TSX’e maruz kalma durumunu daha da güçlendiriyor. Carney yönetimi teşvik peşindeyken ve Bank of Canada’nın bu yıl üç kez faiz indirimine gitmesi beklenirken (Fed’in hiç indirmemesine karşılık), Kanada piyasaları ABD’ye göre finansal koşulları rahatlatan genişleyen politika farklılığından yararlanabilir.
Dennis-Sharma, TSX’in tarihsel olarak mevcut durumdaki gibi azınlık hükümetleri döneminde daha iyi performans gösterdiğini vurguluyor. Bu durum, daha sabitlenmiş enflasyon beklentileri ve Kanada’nın emtialara maruz kalması ile birleştiğinde, TSX’i yapısal olarak daha güçlü bir zeminde tutabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
