Investing.com — S&P Global Ratings, GE Vernova Inc.’in görünümünü, hızla artan karlılığı gerekçe göstererek durağandan pozitife revize etti. Şirketin ’BBB-’ notu teyit edildi. GE Vernova karlılığını önemli ölçüde artırdı. S&P Global Ratings’e göre düzeltilmiş FAVÖK marjları 2023 sonundan 2025’in ilk çeyreği sonuna kadar yaklaşık %1,1’den %6,4’e yükseldi.
Pozitif görünüm, veri merkezlerini desteklemek için önümüzdeki yıllarda güçlü elektrik talebine ilişkin beklentileri yansıtıyor. Bu durum GE Vernova’ya fayda sağlayacak. S&P Global Ratings, GE Vernova’nın düzeltilmiş FAVÖK marjlarının önümüzdeki 12-24 ay içinde %10’a yaklaşmasını bekliyor. Şirket ayrıca 2028 yılına kadar %14 düzeltilmiş FAVÖK marjına ulaşmak için iddialı bir hedef belirledi.
Bununla birlikte, 2024’te GE Vernova’nın enerji işkolu, hizmet siparişlerinde %2,6’lık bir artış gördü. Ancak bu artış, buhar orijinal ekipman işinin satışı nedeniyle ekipman siparişlerindeki düşüşle dengelendi. Şirketin rüzgar işkolundaki sipariş hacmi önemli ölçüde azaldı. Bu düşüş büyük ölçüde şirketin proje taahhütlerinde seçici olmasından ve açık deniz siparişlerinin azalmasından kaynaklanıyor. Üç yılı aşkın süredir yeni açık deniz rüzgar projesi kaydedilmedi.
Öte yandan, şirketin elektrifikasyon segmenti 2024’te sipariş hacminde %40’tan fazla artış kaydetti. Bu segmentin güçlü talep ve şirketin yalın girişimleri sayesinde marj büyümesi görmesi bekleniyor. Marjların 2025’te yaklaşık 300 baz puan artacağı öngörülüyor.
S&P Global Commodity Insights, önümüzdeki on yılda veri merkezi kaynaklı elektrik talebinde önemli bir artış öngörüyor. Bu durum GE Vernova’nın geleneksel işine fayda sağlamalı. Yapay zeka platformlarında potansiyel verimlilik atılımlarına rağmen, yapay zeka altyapı yatırımlarına olan talebin devam etmesi bekleniyor.
31 Mart 2025 itibarıyla, GE Vernova yaklaşık 8 milyar dolar nakit ve nakit benzeri varlığa sahipti. Ayrıca kullanılmamış 3 milyar dolarlık bir rotatif kredi imkanı bulunuyor. Şirket ayrıca yakın zamanda hisse başına 0,25 dolar üç aylık temettü ve 6 milyar dolarlık hisse geri alım yetkisi başlattı. Bu girişimlere rağmen, S&P Global Ratings, GE Vernova’nın karlılığını artırmaya devam ederken bilançosunu ihtiyatlı bir şekilde yöneteceğini bekliyor.
Sonuç olarak, GE Vernova için pozitif görünüm, şirketin önümüzdeki 12-24 ay içinde %9-%10 düzeltilmiş FAVÖK marjlarına ulaşmasına bağlı. Ancak karlılık iyileşmesi beklenenden daha zayıf olursa veya şirket önümüzdeki iki yıl içinde önemli bir serbest işletme nakit akışı açığı oluşturursa, görünüm durağana geri dönebilir. Öte yandan, GE Vernova karlılığını uzun bir süre boyunca iyileştirmeye devam ederse not artırımı gerçekleşebilir. Bunun için gerekli koşullar arasında yaklaşık %10’luk düzeltilmiş FAVÖK marjları, sürdürülebilir pozitif serbest işletme nakit akışı ve muhafazakar finansal yönetim geçmişi yer alıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
